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自宅を証券化して最大35万ドル出資、Noah が描く「住宅購入の新しいカタチ」

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※本記事は.HUMANS社が運営するメディア「THE .HUMANS MAGAZINE」からの転載 住宅市場にエクイティファイナンスの手法が導入され始めています。たとえば、住宅購入の頭金を一定額肩代わりする代わり、数年後の住宅価格に応じて投資額を返済するようなモデルです。緊急的に資金を必要とする個人に対し、柔軟な調達手法を提供するモデルとしてまさにパンデミックの今、注目を集めています。 直近の事例…

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Image Credit:Noah

※本記事は.HUMANS社が運営するメディア「THE .HUMANS MAGAZINE」からの転載

住宅市場にエクイティファイナンスの手法が導入され始めています。たとえば、住宅購入の頭金を一定額肩代わりする代わり、数年後の住宅価格に応じて投資額を返済するようなモデルです。緊急的に資金を必要とする個人に対し、柔軟な調達手法を提供するモデルとしてまさにパンデミックの今、注目を集めています。

直近の事例では、不動産向けオルタナティブファイナンス「Noah」が挙げられます。同社は4月22日に1.5億ドルの追加調達を実施しています。

住宅所有者に住所・クレジットスコア・債務残高情報を共有させることで出資の事前審査をし、審査が通り次第、最大35万ドルの資金を提供します。一方、Noahがもらうのは物件のエクイティ(Home Equity)で、このエクイティを10年後に所有者が買い戻す必要があります。出資額の計算は物件のエクイティ放出額によって算出されますが、一般的に5〜20%をNoah側に渡すとのことです。

ローンではなく「出資」というのがポイントです。

今回の追加調達はコロナが引き起こした経済逼迫により、物件購入を控えてしまっている、もしくは融資支払いに首が回らない顧客ニーズに対応するためのものです。同社によると、ウェブサイトを通じての問い合わせが600パーセント増加しており、7%の住宅所有者が景気刺激策の小切手やその他の金融救済を待っている間、住宅ローンの支払いを遅らせたり一時停止したりするなど、なかなかひっ迫した状況があるようです。

JPMorgan Chase、Wells Fargo、U.S. Bank.などの大手銀行が、住宅ローンの借入基準を引き上げている市場環境から、ローンではなくエクイティファイナンスとしての調達手法が選ばれているのです。

AI + 不動産証券化の流れ

欧米では住宅資金の柔軟な支払いに注目が集まっています。ここからはビジネスモデルの推測になりますが、「AI + 不動産証券化」のトレンドがきていると考えています。

Noahのエクイティは10年後の住宅価格によって決まります。不動産・地価価格によって決まり、利益が出ようと損をしようと売却されます。この点、損失を出さないためにもおそらくNoahは、数年後に確定する住宅売却益を周辺の地価上昇率データからAIを使って予測しているはずです。

すでに巨額の資金を自社調達していますが、トラクションを多く作るためにエクイティ元手資金を機関投資家から集めていたかもしれません。最大35万ドルの出資額を、機関投資家から調達、所有者からもらったエクイティは複数の機関投資家に証券として分配提供するモデルが考えられます。

Noahの手取りは減ってしまいますが、多額の初期投資を費やすリスクがなくなる構造にたどり着くはずです。言わば住宅所有者と、出資額の支払い能力のある機関投資家を結びつけるマッチングビジネスです。

従来は流動性のなかったアセットを証券化させ、利益の見込みをAIで担保するモデルが不動産市場で流行りつつあります。例えば都市部に住む教職員向け住宅資金サービスを提供する「Landed」。2019年4月にシリーズAで750万ドルの資金調達しています。

同社は勤務先学校近くの住宅購入をする教員に、頭金5〜10万ドルを提供するサービスを提供。Landedの頭金は返済義務のあるローンの形ではなく、住宅売却をする際などに最大25%の売却益をLanded側に分配する契約になっています。損失益が出たとしてもその損失分をLandedが共有するため、住宅価格変動の影響を全て所有者とLandedが共にするモデルです。

教職員の給与は依然として低く、かつ都市部となると生活コストが年々と上がっています。こうした都市部特有の課題を解決するサービスがLandedです。教職員から展開を始め、専門職向けにファイナンシャル・セーフティネットワーク構築を目指しているそうです。

リーマンショック時、失業者が路上生活者へと成り果てる現象が米国で社会問題となりました。そして今、新たにコロナショックが到来し、米国圏のみならず、世界的な経済衰退が見受けられます。来月の家賃が払えない、新居への引越しを考えていた検討段階に戻ってしまうとなると、不動産オーナー側も、ローンを貸し出す側の金融機関もお金が回らなくなり、最終的にはマクロ経済的な大きな打撃へと繋がってきます。

Noahは住宅ローンを組めないといった問題を、ある種のブリッジファイナンス的な思考で解決しています。そして、おそらく背景にはAIが使われているはずです。従来、試算が難しかった領域に事前予測技術が入り込むことで、一気に不動産市場の流動性が高まったと見て良いでしょう。こうした世界的な課題と、その解決に取り組む不動産スタートアップの組み合わせは必ず日本へやってくるはずです。

本稿は次世代コンピューティング時代のコミュニケーションデザイン・カンパニー「.HUMANS」代表取締役、福家隆氏が手掛ける「 THE .HUMANS MAGAZINE」からの要約転載。Twitterアカウントは@takashifuke。同氏はBRIDGEにて長年コラムニストとして活動し、2020年に.HUMANS社を創業した

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【ゲスト寄稿】起業家が体験を共有するカンファレンス「NOAH London 2012」に参加して感じたこと

今回、寄稿していただいたのは、パリを中心に活躍するシリアル・アントレプレナーの佐藤達夫氏。大手モバイルコンテンツプロバイダで、ヨーロッパ、アジア向けのビジネス展開に従事した後、2011年、パリを拠点に、オンライン・マイクロガイド・スタートアップ「Shiroube(シルベ)」を創業した。現在3,000都市を対象に、旅行者10万人をユーザに擁する。これまでに4カ国に在住し、100カ国を訪問。ペンタリン…

今回、寄稿していただいたのは、パリを中心に活躍するシリアル・アントレプレナーの佐藤達夫氏。大手モバイルコンテンツプロバイダで、ヨーロッパ、アジア向けのビジネス展開に従事した後、2011年、パリを拠点に、オンライン・マイクロガイド・スタートアップ「Shiroube(シルベ)」を創業した。現在3,000都市を対象に、旅行者10万人をユーザに擁する。これまでに4カ国に在住し、100カ国を訪問。ペンタリンガル(5カ国語話者)。パリを中心に、年の半分を世界のテックイベントで過ごす。

今月上旬、ロンドンで開催された起業家の体験を共有するカンファレンス「NOAH 2012」で感じたことをレポートしてもらった。


世の中の仕事の全てがそうであるように、スタートアップにも超えなければならない壁が多く存在しています。私自身もファウンダーとして日々、自己研鑚、事業ドライブに勤しむ日々ですが、スタートアップとして、また自分自身が成長出来るキッカケは、意外と人との出会いや外部からの刺激かもしれません。

我々が大きな成長を模索するにあたり、成長投資、リソース管理、技術戦略、マーケティング戦略など考慮に入れなければならない事は数多く存在しますが、果たして、海外のスタートアップの先輩達は、どのようにしてそういった壁を乗り越えていったのか?

そんな視点にフォーカスしたイベントが年2回サンフランシスコとロンドンで開催されています。

成功した起業家が、後進に体験を共有するスタートアップ・カンファレンス「NOAH」

NOAHは元リーマンで投資銀行業務を行なっていた Marco Rodzynek とそのチーム始めたテックイベントで、 “new beginnings, group spirit and diversity” をモットーに、主要なVCとスタートアップを繋ぐ世界でも屈指のイベントです。

このイベントは招待制ですので、参加者の多くがスタートアップ・ファウンダー、VC、コーポレートCクラスに限定されるイベントであり、敷居が高くはありますが、今回、私もそのロンドン2012に参加する事が出来、希少な体験価値を日本の皆さまにも共有できればと思います。

このイベントのファウンダーMarcoは自身のスピーチでも語っていますが、彼自身もこのイベントのスタートアップ・オーガナイザーであり、そして往時のリーマン・ブラザーズを「クビ」になった経験を持っています。そんな中で自身のそれまでの投資銀行での経験を新しい分野で何か仕事として進められないか模索した結果として、このNOAHを立ち上げることになりました。

このイベントでは、我々のようなスタートアップに主要なスポットライトが当たっているわけではなく、シード、シリーズA、Bラウンドを終えて、さらなる成長を模索する(名前を一回は耳にしたことがあるような)会社のCEO達が自らの進んできた道を振り返って、これからのスタートアップにフィードバックすることが大きな目的です。

NOAHは他のスタートアップ・イベント(TechCrunch Disrupt、Le Web、RedHerring、The Next Webなど)と比べて規模は小さいものの、招待制で参加者のクオリティに気を配っていて、ここのステージ立つことは事業が人に評価されている証になります。スタートアップ同士のネットワーキングに留まらず、投資家、顧客などとダイレクトなやり取りが出来るので、ビジネス戦略もさる事ながら、具体的に収益を上げているビジネスモデルの説明であったり、そこまで至った経緯やスケールのさせ方であったり、まさに今々のスタートアップを運営している我々にとって、相談したい内容が直接話ができる場となっています。

NOAH 2012 London にて、スタートアップや投資家らのネットワーキングの様子。

例えば、我々Shiroubeはオンライン旅行、クラシファイド(個人広告)といった分野に軸足をおいていますが、こういったサービスは北米、欧州などは歴史も古く先行展開されており、収益化や世界的な普及の方法などは、日本では聞くことが出来ない内容が多いと思います。NOAH では、ヨーロッパでオンライン旅行検索を展開している Skyscanner さんの話をじっくりと聞くことが出来、そうして得られた知見を、現在 Shiroube の事業に反映しているところです。

NOAH2012 で出会った、注目のユーロ・スタートアップは?

今回のNOAH 2012ロンドンでは、併設された7venturesが主催する総額賞金700万ユーロのコンペ開催されましたが、そこでオーディエンス賞、および 大賞を獲得したのは Busuu でした。

Busuuは言語学習のプラットフォームで、ログインしているネイティブ・スピーカーとビデオチャットにより、無料で語学勉強できることが特徴です。英語、フランス語、スペイン語、ドイツ語など9ヶ国語に対応しており、有料会員には発音添削やポッドキャストのサービスも提供されます。世界展開に向けて急成長しているスタートアップの一つであり、リアルタイム投票を含め会場で圧倒的な人気を誇っていました。

日本のスタートアップの皆さんへ

数多くの日本のスタートアップが世界を展開を夢見て、日々走られていることと思います。

私自身もヨーロッパを拠点に世界を駆け回る日々であり、悩みを自問自答することも多くなりがちですが、NOAH に参加してみて、日本的な表現ですが「先輩の肩を積極的に借りる」ことが日本に留まらず、世界的にもどれほどまでに多くの助けを呼び起こしているか、実感できたイベントでもありました。

NOAH に限らず、海外には数多くのチャンスが秘められていますので、皆さんも是非果敢にチャレンジしてみられてはいかがでしょうか。私も世界への飛躍を目指す皆さまの一助になれればと思います。Peace!

(Photo Courtesy: Marco Rodzynek, NOAH Conference)

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