中国の内装・インテリアプラットフォーム「Tubatu（土巴兎）」、深圳証取上場で最大119億円調達へ

中国の内装・インテリアプラットフォーム「Tubatu（土巴兎）」は、先月末、深圳証券取引所のテクノロジーに特化した Growth Enterprise Market（GEM、創業板）に新規株式公開を申請した。

重要視すべき理由：Tubatu は、顧客、装飾会社、デザイナー、建築資材業者をつなぐオンラインマーケットプレイスを運営している。中国の国内株式市場は、アメリカでの上場に対する審査が厳しくなる中、中国のテック企業の間で人気を集めている。

詳細：Tubatu が6月30日に提出した目論見書によると、最大6,000万株の株式を発行し、7億人民元（約119億円）を調達する予定だ。

Tubatu は、今回の資金調達は、技術力の向上、情報システムのアップグレード、地域カバレッジの拡大などに使用されると述べている。
同社の売上は、2018年から2019年にかけて5億8,300万人民元（99.3億円）から6億8,000万人民元（約116億円）に増加したが、新型コロナウイルスの感染拡大を受けて、2020年には6億1,500万人民元（約105億円）に減少した。
同社の純利益は、2018年から2020年にかけて2倍以上に増加し、8,660万人民元（約14.8億円）に達した。
Tubatu は現在、約11万4,000社のリフォーム会社、9,000社の材料サプライヤーにサービスを提供しているとしている。
IPO の規模から、中国メディアは同社の市場評価額が30億人民元程度（約511億円）になると予想しており、これは Hurun （胡潤）が発表した「2020年グローバル・ユニコーン・インデックス（全球独角兽榜）」で引用されている評価額100億人民元（約1,700億円）よりもはるかに低い。
Tubatu の市場評価が低いのは、土地所有者と装飾会社のマッチングなど、オンラインサービスの収益に過度に依存しているためだ。オンラインサービスからの収益は、収益性の低い家の装飾サービスを廃止した後の2019年の96.34%から、2020年には99.94%を占めている。

背景：アパートには、ペンキや食器棚、床材などの仕上げが施されていないことが多い中国では、ホームファニッシングは大きな市場だ。調査会社 iiMedia（艾媒集団）のデータによると、中国のオンライン住宅装飾市場は、2020年には4,000億人民元（約6.8兆円）に達した。

また、同社は施工監理サービスや、顧客が満足のいくリフォームを行った後にのみ支払を行うことができる決済アプリ「Zhuangxiubao（装修宝）」を提供している。
2008年に設立された Tubatu は、インテリジェンスデータベース「Crunchbase」によると、3回のラウンドで合計2億1,650万米ドルの資金を調達している。最後のラウンドは2015年のシリーズ C ラウンドで、Sequoia Capital、Matrix China（経緯中国）、58.com（58同城）から2億米ドルを調達している。
Tubatu の競合 Qeeka Home（斉屹）は、2018年に香港で上場して以来、株価が半分以上になっている。